<匯港通訊> 高盛發報告指,將中國鋁業(02600)H股目標價40%,從12.5港元降至7.5港元,評級下調至「沽售」。將中國宏橋(01378)目標價下調23.5%,從34港元降至26港元,維持「中性」評級。
高盛表示,近期資訊表明,在強勁的行業利潤推動下,中國及海外地區的鋁供應增長正在加速。這些變化增強該行對上海期貨交易所(SHFE)鋁價及價差前景的謹慎預期。儘管2026年上半年行業利潤率仍處於較高水平,但該行預計新增供應增長將從2026年下半年開始加快,這將推動利潤率/價差的向前調整。
該行維持對上海期貨交易所鋁價差的預期,即從2026年上半年的8879元人民幣/噸下調至2026年下半年的7000元人民幣/噸,並在2027至4250元人民幣/噸。該行將估值調整至2027年,以反映未來12個月的重大變動和下行風險。預計上海期貨交易所價差/定價每噸調整2000元人民幣,中國鋁業的盈利將下降37%,中國宏橋的盈利將下降23%。(JJ)
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