美銀證券研究報告指出，內地快遞公司第二季業績好壞參半，通達系(中通-W(02057.HK) +2.800 (+1.889%) 沽空 $9.25千萬; 比率 26.613% 、圓通(600233.SH) +0.730 (+4.049%) 、韻達(002120.SZ) +0.090 (+1.138%) 及申通(002468.SZ) +0.990 (+6.007%) 的統稱)核心利潤平均下降29%，因價格競爭激烈。京東物流(02618.HK) +0.230 (+1.735%) 沽空 $1.98千萬; 比率 16.965% 、順豐(06936.HK) +0.364 (+0.943%) 沽空 $2.72百萬; 比率 5.218% 報告核心利潤按年溫和增長3%至5%。亮點包括東南亞快遞業務的穩健包裹量(極兔-W(01519.HK) +0.030 (+0.306%) 沽空 $4.37百萬; 比率 4.290% 第二季東南亞包裹量按年激增66%)及中國按需物流(順豐同城(09699.HK) +0.010 (+0.073%) 沽空 $7.47萬; 比率 0.312% 上半年收入增長49%)。
美銀證券表示，隨著中國反內捲價格上調效應已發揮，認為快遞行業短期內缺乏正面催化劑；認為「買入」評級的順豐及京東物流具備特別好的切入點，因第三季盈利預期已重設；維持申通(估值過高)及韻達(執行力弱)的「跑輸大市」評級，並調整行業所覆蓋股份的目標價及盈測(具體對物流公司的評級及目標價見另表)。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-10 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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