花旗發表研究報告,預期阿里-W(09988.HK) -3.300 (-2.609%) 沽空 $43.46億; 比率 19.125% 今年3月底止2026財年第四季客戶管理收入(CMR)受會計政策變動影響,將促銷優惠券由銷售及市場推廣開支改為收入抵減,導致報告CMR增長受壓,惟EBITA不受影響。該行預計第四財季CMR按年增長1.3%,明年3月底止2027財年增長1.6%。
報告指,正面因素方面,該行預期雲業務收入將繼續加速增長,而淘寶閃購的虧損減少進度快於預期,將支持中國電商業務EBITA更強反彈。該行維持對阿里「買入」評級,H股目標價上調至204港元,反映電商EBITA預測獲上調。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-08 16:25。)
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