大和發表研究報告指，中國人民銀行於昨日宣布一系列貨幣寬鬆措施，以支持經濟。不過，該行認為現有房貸的利率下調不會對新樓銷售造成重大影響。相反，這或僅拖慢降低新樓按揭利率的步伐。由於人行上周宣布5年期以上LPR按月維持於3.85%，相信是為尚未到期的按揭貸款提供減息空間。從正面的角度來看，措施可以輕微緩解房屋價格的壓力，紓緩供款業主的壓力，從而降低他們以低於市價的價格將房產出售的可能性。
大和又認為，在經濟不景氣的情況下，買家的借貸意欲萎縮，降低第二套房最低首付比例的影響有限。然而，這亦為第一套房和第二套房的政策進一步協調提供了可能性。至於再貸款方案的調整，由於截至今年上半年已動用約4%的資金，因此預計短期內不會有任何影響。
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另外，9月黃金周首三周的新樓銷售下滑，突顯政府需要更積極的政策干預。大和相信，雖然一系列措施不太可能產生重大影響，但相信政策加上人行對股票市場的流動性支持，可能會推動發展商估值的短期回升。因此，政策支持主題在短期內帶來策略性交易機會。長線而言，該行首選華潤置地(01109.HK) +0.420 (+1.367%) 沽空 $7.40千萬; 比率 18.394% 及中國海外(00688.HK) +0.140 (+1.022%) 沽空 $2.06千萬; 比率 10.073% 。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-04 16:25。)
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