<匯港通訊> 摩根士丹利發報告指,下調碧桂園服務(06098)目標價8.3%,從5.2港元降至4.77港元,維持 「減持」評級。
大摩下調2025-2027年盈利預測,主要考慮以下因素:
1)得益於物業管理業務等業務強勁增長,2025-2027年收入料增長3%。
2)毛利率低於預期,原因是高利潤率廣告業務的貢獻下降。
3)股權獎勵支出(share-base compensation fee),導致銷售、行政和管理費用增加。
4)第三方應收賬款的減損率略有上升,而歷史投資的額外減損仍有待進一步審視。
具體而言,大摩下調對該公司2025-2027年每股盈利預測13%、14%和14%。預計2025年該公司的股息率為6.7%。(JJ)
新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊