摩根士丹利發表報告指出，中國人工智能(AI)正進入新階段，從追趕技術能力轉向捕捉價值，重點由訓練轉向推理，從技術轉向應用，由潛力轉向實際盈利。該行認為，在現階段，賦能者(enablers)和基礎模型仍是關鍵投資主題，但廣泛的AI應用也為受益者帶來投資機會。在該行對AI應用方的風險回報分析中，北森控股(09669.HK) +0.080 (+2.402%) 沽空 $5.31萬; 比率 4.631% 、美圖公司(01357.HK) +0.170 (+3.769%) 沽空 $2.52千萬; 比率 6.092% 、石頭科技(688169.SH) -0.650 (-0.506%) 、美的集團(000333.SZ) -1.830 (-2.209%) ，以及科沃斯機器人(603486.SH) +0.240 (+0.352%) 表現突出。相關內容《大行》法巴予中芯國際(00981.HK)「跑贏大市」評級 推動中國AI抱負核心引擎MiniMax(00100.HK) -57.500 (-7.188%) 沽空 $4.09千萬; 比率 6.679% 和智譜(02513.HK) -107.000 (-9.411%) 沽空 $8.90千萬; 比率 7.357% 是中國AI領域基礎模型供應商的關鍵參與者，而阿里巴巴(BABA.US) 則是該行所覆蓋公司中定位最佳的全棧AI平台。大摩重點推薦寧德時代(300750.SZ) +0.690 (+0.165%) (03750.HK) -14.500 (-2.150%) 沽空 $4.05億; 比率 16.208% 、應流股份(603308.SZ)和思源電氣(002028.SZ) +2.420 (+1.257%) ，作為電力領域的關鍵標的。該行持續看好寒武紀(688256.SH) +102.210 (+8.399%) 、天數智芯(09903.HK) -24.400 (-5.090%) 沽空 $2.19千萬; 比率 5.250% 、北方華創(002371.SZ) +21.730 (+3.634%) 、中微公司(688012.SH) +40.760 (+9.290%) 、ACM Research(ACMR.US) 、中芯國際(00981.HK) -0.200 (-0.291%) 沽空 $10.15億; 比率 12.660% 以及欣興電子(3037.TW)，這些AI賦能者將受益於中國半導體本土化的長期趨勢。(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-19 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)相關內容《大行》大摩：中芯(00981.HK)第二季指引強勁 評級「增持」