招銀國際研究報告指出，江南布衣(03306.HK) -0.120 (-0.617%) 沽空 $7.11百萬; 比率 13.818% 6月底止年度業績符合預期，但核心品牌銷售增長相對疲軟及高庫存水平值得擔憂。儘管今年7至8月零售銷售增長令人鼓舞，但公司對2026財年的指引(特別是淨利潤率)非常保守。招銀國際表示，雖然因其具吸引力股息收益率(2026財年預測為8%)，維持「買入」評級，但短期股價催化劑可能有限；目標價從18.68元上調至23.3元，基於預測2026財年市盈率12倍。
對於明年6月底止2026財年的淨利潤增長，招銀國際不排除相較2025財年加速的可能性，因為若同店銷售增長加速且營運槓桿發揮作用，這可能輕易發生。然而，招銀國際希望保持謹慎，因為2025年6月至12月中國宏觀環境趨弱，管理層持保守觀點且有意對品牌進行再投資(廣告與推廣費用增長仍快於整體銷售增長)。
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招銀國際略微下調了江南布衣2026及2027財年淨利潤預測7%、8%，以考慮更快銷售增長(主要來自新品牌貢獻)；低於預期的毛利率，以及低於預期的營運槓桿；並認為江南布衣的銷售增長和淨利潤仍具韌性且領先行業，然而，2026財年的淨利潤增長可能仍較溫和。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-10 16:25。)
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