星展上周五(25日)發表港股報告，美國總統特朗普近日對華關稅轉為溫和語氣，該行料此並不意味著中美兩國將迅速達成協議，認為在美上市的中概股退市風險仍是隱憂，並重申令年第二季度市場將「橫盤整理」(sideways)(波動弧度較小，整理就是消化前期走勢及醞釀下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防禦性板塊中的高股息股票，同時於科技股中保持選擇性。該行指，特朗普近期在多個問題上放軟了語氣，包括與中國的貿易緊張關係。然而，中國的強硬立場表明，中美雙方要進行建設性對話還有很長的路要走，因此該行認為短期內真正緩解緊張局勢的可能性較低。因中美緊張局勢的風險依然存在，美潛在可能強制中國ADR退市。目前有387隻中國股票在美國交易所上市，其中33隻已在香港獲得第二上市。這些股票受潛在限制的影響較小。該行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在內的21隻中國ADR現已符合在香港進行第二上市的標準。該行預計如果這些公司推進來香港上市，其股價將出現積極反應，估計香港交易所(00388.HK) -9.000 (-2.003%) 沽空 $2.12億; 比率 9.764% 將從ADR加速來港上市中受益。相關內容《大行》美銀證券升港交所(00388.HK)目標價至520元 料上半年純利升31%星展預計今年第二季度市場將呈橫盤整理態勢，國內政策將提供底部支撐，而持續的貿易戰和資本市場限制將構成壓力。該行建議保持對電訊、金融和公用事業等高股息股票的投資；購買消費領域的政策受益者，並關注房地產板塊的進場時機；對科技股保持結構性樂觀，但採取更具選擇性的策略。該行還提供了一份股票清單，以應對美中緊張局勢緩解的情況，包括國航(00753.HK) -0.020 (-0.350%) 沽空 $6.12百萬; 比率 13.768% 、東航(00670.HK) -0.060 (-2.007%) 沽空 $2.02百萬; 比率 13.266% 、國泰(0293.HK)、南航(01055.HK) -0.020 (-0.528%) 沽空 $4.85百萬; 比率 13.106% 、敏實(00425.HK) +0.050 (+0.185%) 沽空 $9.09百萬; 比率 18.394% 、耐世特(01316.HK) -0.190 (-3.045%) 沽空 $3.90百萬; 比率 8.745% 、名創優品(09896.HK) +0.650 (+1.733%) 沽空 $8.85百萬; 比率 9.192% 、現代牧業(01117.HK) +0.010 (+0.806%) 沽空 $4.05百萬; 比率 14.913% 、中糧家佳康(01610.HK) -0.020 (-1.093%) 沽空 $5.33百萬; 比率 16.217% 、阿里-W(09988.HK) -0.400 (-0.332%) 沽空 $1.71億; 比率 4.766% 、拼多多(PDD.US) 、騰訊(00700.HK) -2.000 (-0.360%) 沽空 $3.81億; 比率 9.065% 、藥明生物(02269.HK) +1.550 (+4.844%) 沽空 $2.24億; 比率 15.239% 、藥明康德(02359.HK) +11.000 (+10.956%) 沽空 $4.28億; 比率 21.719% 、福萊特玻璃(06865.HK) +0.440 (+4.097%) 沽空 $4.58百萬; 比率 14.234% 、協鑫科技(03800.HK) +0.080 (+6.838%) 沽空 $3.47千萬; 比率 10.468% 、萬國數據-SW(09698.HK) +1.500 (+4.213%) 沽空 $2.13千萬; 比率 25.776% 、瑞聲(02018.HK) +1.400 (+3.427%) 沽空 $9.61百萬; 比率 9.392% 、比亞迪電子(00285.HK) +0.200 (+0.581%) 沽空 $7.80千萬; 比率 20.608% 、聯想集團(00992.HK) -0.020 (-0.190%) 沽空 $3.50千萬; 比率 14.507% 、舜宇(02382.HK) +0.450 (+0.586%) 沽空 $4.05千萬; 比率 18.068% 及港交所(00388.HK) -9.000 (-2.003%) 沽空 $2.12億; 比率 9.764% 等。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-29 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)