富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》花旗：中國消費板塊看好蒙牛(02319.HK)、安踏(02020.HK)、海底撈(06862.HK)等富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +0.700 (+0.798%) 沽空 $8.11千萬; 比率 22.105% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.220 (-1.019%) 沽空 $1.26百萬; 比率 2.571% 和長飛光纖光纜(06869.HK) -22.400 (-9.318%) 沽空 $3.74億; 比率 6.848% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -3.500 (-0.688%) 沽空 $7.50億; 比率 14.408% 、紫金礦業(02899.HK) +0.120 (+0.329%) 沽空 $2.56億; 比率 30.753% 、農夫山泉(09633.HK) -0.380 (-0.794%) 沽空 $4.15千萬; 比率 28.858% 、洛陽鉬業(03993.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.77千萬; 比率 26.084% 、藥明康德(02359.HK) +1.100 (+0.853%) 沽空 $8.80千萬; 比率 37.200% 、中國宏橋(01378.HK) -1.080 (-2.748%) 沽空 $2.24億; 比率 20.259% 、泡泡瑪特(09992.HK) -2.100 (-1.375%) 沽空 $2.67億; 比率 15.510% 、翰森製藥(03692.HK) +0.180 (+0.467%) 沽空 $2.63千萬; 比率 16.736% 、京東健康(06618.HK) +0.950 (+1.879%) 沽空 $3.80千萬; 比率 29.219% 、中國鋁業(02600.HK) -0.480 (-3.744%) 沽空 $2.77千萬; 比率 11.221% 、福耀玻璃(03606.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.75百萬; 比率 23.773% 、吉利汽車(00175.HK) +0.460 (+1.887%) 沽空 $1.72億; 比率 15.645% 、廣發証券(01776.HK) +0.650 (+4.345%) 沽空 $1.22千萬; 比率 8.005% 、中金公司(03908.HK) +1.020 (+5.645%) 沽空 $1.91千萬; 比率 4.091% 、藥明合聯(02268.HK) +1.600 (+2.617%) 沽空 $3.27千萬; 比率 16.647% 、舜宇光學(02382.HK) +1.400 (+2.271%) 沽空 $1.34億; 比率 25.919% 、金風科技(02208.HK) -0.040 (-0.284%) 沽空 $2.95千萬; 比率 11.441% 、粵海投資(00270.HK) -0.070 (-0.839%) 沽空 $2.41百萬; 比率 7.873% 、中國建材(03323.HK) -0.020 (-0.397%) 沽空 $1.16千萬; 比率 14.793% 及美圖公司(01357.HK) -0.010 (-0.228%) 沽空 $4.80千萬; 比率 30.436% 。相關內容《大行》中金升三一國際(00631.HK)目標價至14.1元 評級「跑贏行業」3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.040 (+0.577%) 沽空 $7.93千萬; 比率 24.193% 、建行(00939.HK) +0.020 (+0.237%) 沽空 $1.84億; 比率 28.900% 、中移動(00941.HK) +0.600 (+0.743%) 沽空 $1.13億; 比率 21.357% 、中國平安(02318.HK) +0.750 (+1.205%) 沽空 $2.51億; 比率 29.198% 、中海油(00883.HK) -0.260 (-0.975%) 沽空 $1.51億; 比率 13.314% 、美的(00300.HK) +0.500 (+0.584%) 沽空 $1.97千萬; 比率 21.049% 、人保(01339.HK) +0.110 (+1.986%) 沽空 $1.55千萬; 比率 13.126% 、海爾智家(06690.HK) +0.220 (+1.060%) 沽空 $1.59千萬; 比率 8.382% 中信建投証券(06066.HK) +0.640 (+6.015%) 沽空 $1.06千萬; 比率 11.594% 、吉利(00175.HK) +0.460 (+1.887%) 沽空 $1.72億; 比率 15.645% 、萬洲(00288.HK) +0.360 (+3.448%) 沽空 $3.71千萬; 比率 24.114% 、潤啤(00291.HK) +0.180 (+0.667%) 沽空 $1.60千萬; 比率 16.234% 、旺旺(00151.HK) -0.030 (-0.637%) 沽空 $1.62百萬; 比率 24.563% 、粵投(00270.HK) -0.070 (-0.839%) 沽空 $2.41百萬; 比率 7.873% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.050 (+0.665%) 沽空 $1.75百萬; 比率 2.621% 、敏實(00425.HK) +1.220 (+3.228%) 沽空 $6.01千萬; 比率 34.837% 、雅迪(01585.HK) +0.070 (+0.554%) 沽空 $1.89千萬; 比率 25.395% 、統一(00220.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.32百萬; 比率 26.544% 、中石化煉化工程(02386.HK) +0.080 (+1.240%) 沽空 $48.32萬; 比率 7.082% 、恆安(01044.HK) -0.360 (-1.263%) 沽空 $4.54百萬; 比率 19.782% 、三一國際(00631.HK) +0.640 (+5.255%) 沽空 $1.15千萬; 比率 13.790% 及廣深鐵路(00525.HK) -0.020 (-0.862%) 沽空 $48.48萬; 比率 4.751% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +6.470 (+2.850%) 、北方華創(002371.SZ) +10.370 (+2.193%) 、匯川技術(300124.SZ) +2.270 (+3.437%) 、伊利集團(600887.SH) +0.160 (+0.613%) 、國電南瑞(600406.SH) +0.540 (+2.080%) 及中微半導體(688012.SH) +6.470 (+2.014%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》大摩升萬洲國際(00288.HK)目標價至12.7元 業務結構優化撐更穩定增長5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -3.500 (-0.688%) 沽空 $7.50億; 比率 14.408% 、洛鉬(03993.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.77千萬; 比率 26.084% 、藥明康德(02359.HK) +1.100 (+0.853%) 沽空 $8.80千萬; 比率 37.200% 、中國宏橋(01378.HK) -1.080 (-2.748%) 沽空 $2.24億; 比率 20.259% 、泡泡瑪特(09992.HK) -2.100 (-1.375%) 沽空 $2.67億; 比率 15.510% 、翰森製藥(03692.HK) +0.180 (+0.467%) 沽空 $2.63千萬; 比率 16.736% 、福耀玻璃(03606.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.75百萬; 比率 23.773% 、吉利汽車(00175.HK) +0.460 (+1.887%) 沽空 $1.72億; 比率 15.645% 、中生製藥(01177.HK) -0.030 (-0.503%) 沽空 $4.11千萬; 比率 21.383% 、老鋪黃金(06181.HK) +18.000 (+2.789%) 沽空 $9.60千萬; 比率 23.386% 、藥明合聯(02268.HK) +1.600 (+2.617%) 沽空 $3.27千萬; 比率 16.647% 、舜宇光學(02382.HK) +1.400 (+2.271%) 沽空 $1.34億; 比率 25.919% 、康師傅(00322.HK) -0.380 (-2.829%) 沽空 $4.09千萬; 比率 41.124% 及美圖(01357.HK) -0.010 (-0.228%) 沽空 $4.80千萬; 比率 30.436% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-10 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)