5月20日|華泰證券研報表示,伴隨中東衝突後全球海運煤炭市場如期收緊,中國海運進口煤炭明顯收縮,即使國內煤炭生產高基數下同比持平,國內煤價已經順利上行。5月15日國內動力煤價格達835元/噸(同比+33%,YTD+23%)。看好煤炭或不僅淡季不淡,而是受益電煤和非電用煤的持續超預期,2026年動力煤價格有望站穩850元/噸中樞,並可能在夏季高峯突破市場預期的2026年煤價高點900元/噸。