9月1日｜天風證券研報指出，中國神華2025年H1歸母淨利潤246.4億元，同比-12%。公司煤電運一體化大幅提高了業績的穩定性，2025年H1秦皇島動力煤價格跌幅約為-22.8%，公司歸母淨利潤下滑幅度大幅小於煤價跌幅。煤炭業務整體運行穩定，成本控制能力仍然出色。從最新的數據上看，公司年度長協+月度長協比再度提升，現貨比例再度下降，有利於公司穩定銷售收入。成本方面，公司的控制能力依然非常出色，截止2025年H1，自產煤噸煤成本177.7元/噸，同比-7.7%，除折舊及攤銷費用有小幅度的上漲，其餘項目均有不同程度下降，其中修理費、其他成本下調幅度較大。公司在電力板塊的資本開支較大，根據2025年報中公佈的資本開支計劃，發電業務佔比最高，主要投入於廣東、廣西、江西、河北四省份的電廠擴建工程，總裝機增量為864萬千瓦，預計後續或貢獻業績增量。公司中期利潤分配方案體現對投資者回報的高度重視，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯