5月18日｜浙商證券研報指出，山西汾酒26Q1主動釋壓，合同負債積極。26Q1總營收/歸母淨利潤/扣非歸母淨利潤分別149.23/53.83/53.79億，同比-9.68%/-19.03%/-19.18%，業績調整主因公司去庫釋壓；25Q4+26Q1收入同比-2.2%，接近真實動銷表現。26Q1省內/省外收入60.87/87.94億元，同比+0.06%/-15.41%，省外主動去庫導致增速放緩，26年全國化部署將更為細緻。春節期間汾酒的實際動銷比原來推演的動銷上浮約20%，玻汾雙位數增長，青花汾20持平，老白汾穩得住。代理商供應到終端的供應量大於廠商到代理商的供應量約20%，庫存實際在減少，多地庫存維持在2-3個月。公司穩紮穩打庫存風險加速出清，26年目標為堅持“全要素高質量發展”戰略指引和“穩健壓倒一切”經營基調。維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯