交銀國際研究報告表示，蔚來-SW(09866.HK) -3.230 (-6.266%) 沽空 $2.06億; 比率 41.648% (NIO.US) 今年第二季收入約190.1億元人民幣(下同)，按年升9%，其中汽車車收入約163億元，符合市場預期。展望今年第四季，蔚來目標實現NIO與樂道合計月銷約5萬輛，綜合毛利率提升至17%至18%。
該行預測蔚來ES8的訂單量可能在4至5萬輛的水平，第四季L90和ES8同時大批量交付，單月銷量大概率會衝擊5萬輛。同時管理層在電話會中表示L80的交付已從原計劃的今年下半年推遲到2026年開始，也側面驗證在現有車型佈局下，已足夠支持下半年的銷量目標。
交銀國際對蔚來2025年銷量預測由30萬輛上調至34萬輛，收入預測同步上調17.5%至995億元，主要反映L90和ES8的強勁銷量預期。該行認為，市場焦點在於邊際改善的可持續性，降本效果能否達到市場的預期，以及今年第四季能否實現盈利。
交銀國際認為銷量回升提振市場信心，有利後期新車發佈和後續融資。根據調整後收入預測，港股目標價上調至62.7港元，美股目標價上調至8美元，對應預測2025年市銷率1.2倍，維持「買入」評級。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-03 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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