9月4日|方正證券研報稱,白酒板塊自Q2起降速,受宏觀環境衝擊與終端需求疲軟,酒企短期業績承壓,基本面處磨底階段,品牌間分化加劇。分價格整體表現看,高端白酒>次高端白酒>區域酒企(次高端白酒此前調整時間較長,地產龍頭主動維護核心市場及產品基礎)。高端白酒持續通過品牌高勢能及渠道掌控手段維持相對韌性。茅台等龍頭通過控貨挺價、優化渠道等動作,穩固高端市場基本盤,抗風險能力顯著。當前時點展望來看,多重政策催化下底部已形成,當期板塊PE-TTM為19.7X,近五年分位數14.3%,雖有所回暖但仍處歷史低位。在整體經濟預期好轉下,白酒作為優質順週期資產,估值中樞仍存在修復空間,後續關注中秋&國慶對終端需求的改善,中長期跟蹤政策端改善傳導至需求端恢復的節奏。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯