9月2日｜天風證券研報指出，徐工機械25H1歸母淨利潤43.58億元，同比+16.63%，扣非歸母淨利潤44.67億元，同比+35.57%。半年報業績歷史新高，全面推進珠峯登頂“兩步走”戰略。現金流大幅增長，25H1公司經營性現金流淨額37.25億元，同比+107.56%。經營質量更優，表內應收賬款（應收賬款+長期應收賬款+應收票據）相較於25Q1下降13.74億元，表外擔保（按揭+融資租賃）相較於年初壓降90.3億元。從產能佈局來看，結合全球資源與市場稟賦，逐步建立全球產能調配能力，“全球購、供全球”的供應鏈物流國際化運作模式正加快落地。目前，公司主要海外工廠的產能佈局日趨完善，當地化率達50%。考慮到本輪工程機械週期温和復甦，調整盈利預測，預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別為74.8/97.9/126.9億元（前值為79.1/100.8/133.6億元），對應PE估值分別為15.5/11.9/9.2X，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯