摩通发表研究报告指，MSCI中国消费品指数成分股权重已由2020年底的40%，在股价下跌约50%后降至29%。许多投资者在2026年初期待市场出现明确「转向」，但农历新年后动力再次减弱。必需性消费品及非必需性消费品现时预测市盈率分别约为16倍及13倍，较10年平均水平低约1.5个标准差。饮料、啤酒、餐饮、运动服饰、美容及珠宝等行业，估值处於10年区间的底部，股息率介乎5%至7%。该行认为，在盈利预测下调见底之前，可持续的估值重评难以发生。建议投资者聚焦下行风险有限及盈利较早稳定的股份，首选农夫山泉(09633.HK) +0.240 (+0.545%) 沽空 $4.81千万; 比率 29.249% 、安踏体育(02020.HK) -0.950 (-1.246%) 沽空 $8.31千万; 比率 20.983% 及古茗(01364.HK) -0.320 (-1.406%) 沽空 $1.20千万; 比率 24.763% ，均予「增持」评级。相关内容《大行》建银国际升华润啤酒(00291.HK)目标价至35.1元 上半年核心盈利略胜预期摩通对消费投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)农夫山泉(09633.HK) +0.240 (+0.545%) 沽空 $4.81千万; 比率 29.249% | 增持 | 55元相关内容《大行》汇研升农夫山泉(09633.HK)目标价至49.3元 中期利润胜预期安踏体育(02020.HK) -0.950 (-1.246%) 沽空 $8.31千万; 比率 20.983% | 增持 | 130元古茗(01364.HK) -0.320 (-1.406%) 沽空 $1.20千万; 比率 24.763% | 增持 | 38元泡泡玛特(09992.HK) -6.000 (-3.279%) 沽空 $7.69亿; 比率 20.638% | 增持 → 中性 | 350元 → 165元相关内容《大行》瑞银升泡泡玛特(09992.HK)目标价至435元 第三季度营收超预期 评级「买入」名创优品(09896.HK) -0.580 (-2.231%) 沽空 $1.65千万; 比率 19.258% | 增持 | 26元 → 16元华润啤酒(00291.HK) -0.100 (-0.420%) 沽空 $3.10千万; 比率 28.088% | 增持 | 38元 → 34元百威亚太(01876.HK) -0.200 (-2.766%) 沽空 $5.09千万; 比率 49.201% | 中性 | 7.9元 → 8.2元相关内容《大行》里昂：升泡泡玛特(09992.HK)目标价至318元 维持「跑赢大市」评级青岛啤酒股份(00168.HK) -0.760 (-1.517%) 沽空 $1.53千万; 比率 19.666% | 增持 | 70元 → 67元(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-15 16:25。)