<汇港通讯> 晨星表示，百度(09888)首季业绩优於预期，昆仑芯料有望於下半年在香港上市。维持对缺乏护城河的百度每股125港元合理估值，及美股合理估值每股128美元，因该行预测大致维持不变。指该股估值合理，因AI驱动业务带来的上行空间已反映在股价中。
今年第一季，受搜寻业务下滑影响，百度经调整 EBIT 同比跌29%，但受惠於AI 驱动业务的加速成长，季比则增长28%至38亿元人民币。百度认为昆仑芯有望於8月前在香港上市。
尽管百度首季表现优预期，但维持2026年预测不变，主要因为要跻身中国模型一线行列，需要持续增加对AI模型的投资。晨星长期展望保持不变。昆仑芯是投资者的关注焦点。百度未披露昆仑芯的财务数据，限制了晨星进行基於折现现金流估值的能力。晨星预期，昆仑芯估值可能介乎4000亿至5000亿港元之间。假设百度在昆仑芯上市後仍持有51%股权，若采用35%或50%的持股折让率，昆仑芯将分别占百度当前市值的31%-39%，或24%-30%。
#昆仑芯
(SY)
新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯