摩根士丹利发表报告指出，中国人工智能(AI)正进入新阶段，从追赶技术能力转向捕捉价值，重点由训练转向推理，从技术转向应用，由潜力转向实际盈利。该行认为，在现阶段，赋能者(enablers)和基础模型仍是关键投资主题，但广泛的AI应用也为受益者带来投资机会。在该行对AI应用方的风险回报分析中，北森控股(09669.HK) +0.010 (+0.293%) 沽空 $2.37万; 比率 4.272% 、美图公司(01357.HK) -0.180 (-3.846%) 沽空 $3.06千万; 比率 14.298% 、石头科技(688169.SH) +0.450 (+0.352%) 、美的集团(000333.SZ) +0.500 (+0.617%) ，以及科沃斯机器人(603486.SH) +0.320 (+0.468%) 表现突出。相关内容《大行》汇丰研究：看好比亚迪、吉利、小鹏、蔚来及宁德时代 出口抵销国内需求疲软MiniMax(00100.HK) -55.500 (-7.475%) 沽空 $4.57千万; 比率 5.471% 和智谱(02513.HK) +28.000 (+2.718%) 沽空 $7.23千万; 比率 9.525% 是中国AI领域基础模型供应商的关键参与者，而阿里巴巴(BABA.US) 则是该行所覆盖公司中定位最佳的全栈AI平台。大摩重点推荐宁德时代(300750.SZ) -3.170 (-0.759%) (03750.HK) +2.500 (+0.379%) 沽空 $3.67亿; 比率 18.897% 、应流股份(603308.SZ)和思源电气(002028.SZ) +10.310 (+5.287%) ，作为电力领域的关键标的。该行持续看好寒武纪(688256.SH) +43.210 (+3.275%) 、天数智芯(09903.HK) +12.000 (+2.637%) 沽空 $4.68千万; 比率 13.070% 、北方华创(002371.SZ) +36.300 (+5.858%) 、中微公司(688012.SH) +10.820 (+2.256%) 、ACM Research(ACMR.US) 、中芯国际(00981.HK) +6.650 (+9.708%) 沽空 $20.37亿; 比率 10.599% 以及欣兴电子(3037.TW)，这些AI赋能者将受益於中国半导体本土化的长期趋势。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-20 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)相关内容《大行》里昂升中芯(00981.HK)目标价至94.1元 AI需求带动订单动能