渣打(02888.HK) -1.100 (-0.774%) 沽空 $49.99万; 比率 0.319% 将於本周四(31日)公布今年中期业绩，受惠全球跨境资产配置需求强劲，料财富方案(保险和基金等资管产品销售等)、环球市场(汇率利率对冲等金融市场交易)及环球银行业务(贷款投放与发债等企业融资服务)的收入增长良好，本网综合3间券商料渣打2025年中期列账基准除税前溢利介乎36.21亿至42.14亿美元，较2024年中期34.92亿美元，按年升3.7%至20.7%。
综合3间券商预测，渣打2025年中期基本除税前溢利料介乎41.78亿至45.98亿美元，对比去年同期39.57亿美元，按年升5.6%至16.2%。综合3间券商预测今年中期基本收入料介乎104.43亿至109.06亿元，对比去年同期99.58亿美元，按年升4.9%至9.5%。
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回购方面，高盛及瑞银预测渣打在中期业绩宣布10亿美元回购，大摩则预测渣打宣布15亿美元回购。投资者将聚焦渣打管理层最新营运(净利息收入、财富方案、环球市场及环球银行业务的收入表现、潜在推出稳定币业务、收入与支出增长率之差(Jaws)、股东回报(股份回购)及派息指引、对潜在受美关税影响的策略、集团早前卷入了马来西亚一马发展公司(1MDB)相关诉讼等影响。
【料财富业务强 观察营运指引】
高盛预测渣打今年中期除税前基本溢利按年升16.2%至45.98亿美元，除税前列账基准溢利按年升20.7%至42.14亿美元，料拨备前利润(PPOP)49.8亿美元按年升9.6%，估计净利息收入55.12亿美元按年升3%，估计其他收入53.93亿美元按年升10.8%，料截至6月底止普通股权一级资本比率为14.3%。该行料渣打第二季除税前基本溢利按年升27%(按季升2%)至23.21亿美元，未计减值及税项前基本经营溢利按年升31%，基本经营收入扣除2亿美元业务出售後按年升10%至55亿美元，主要由非利息收入增长推动。该行料渣打第二季净利息收入按年升1%，但按季跌3%，受利率下降影响。该行料渣打季内扣除出售业务的非利息收入按年升22%，对比首季的按年升18%。该行料渣打财富方案、环球市场及环球银行业务可持续双位数增长趋势，焦点将在环球市场，基於4月及5月汇率波动性高企或带来不寻常的高收入增长。
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大摩预测渣打中期除税前基本溢利按年升8.8%至43.04亿美元，除税前列账基准溢利按年升11.1%至38.8亿美元，未计减值及税项前基本经营溢利按年升10.4%至47.29亿美元，信贷减值及其他减值分别按年升81%及41%。大摩预测渣打第二季表现稳固，财富业务收益应维持强劲，尤其受惠於本港市场活动水平，外汇及利率对冲需求持续应有助维持强劲的资本市场收益。净利息收入料受到压力，受本港银行同业拆息下降影响本港部分净利息收入影响。
瑞银预测渣打中期除税前基本溢利按年升5.6%至41.78亿美元。该行指出，渣打第二季净利息收入表现及展望将成为业绩焦点，基於本港银行同业拆息下跌及管理层表示今年净利息收入增长将具挑战性。该行亦指，渣打管理层评论显示销售与交易及财富管理业务第二季表现良好，作为净利息收入逆风的抵销。此外，监於4月生效的年度薪资调整，该行预计渣打第二季成本将出现季节性增加。
回购方面，高盛及瑞银预测渣打在中期业绩宣布10亿美元回购，大摩则预测渣打宣布15亿美元回购。
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本网综合3间券商料渣打2025年中期列账基准除税前溢利介乎36.21亿至42.14亿美元，较2024年中期34.92亿美元，按年升3.7%至20.7%。
券商│2025年中期列账基准除税前溢利│按年变幅
高盛│42.14亿美元│+20.7%
摩根士丹利│38.8亿美元│+11.1%
摩根大通│36.21亿美元│+3.7%
按渣打2024年中期除税前列账基准溢利34.92亿美元计算。
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综合3间券商预测，渣打2025年中期基本除税前溢利料介乎41.78亿至45.98亿美元，对比去年同期39.57亿美元，按年升5.6%至16.2%。
券商│2025年中期除税前基本溢利│按年变幅
高盛│45.98亿美元│+16.2%
摩根士丹利│43.04亿美元+8.8%
瑞银│41.78亿美元│+5.6%
按渣打2024年中期除税前基本溢利39.57亿美元计算。
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综合3间券商预测今年中期基本收入料介乎104.43亿至109.06亿元，对比去年同期99.58亿美元，按年升4.9%至9.5%。
券商│2025年中期基本经营收入预测│按年变幅
高盛│109.06亿美元│+9.5%
摩根士丹利│105.25亿美元│+5.7%
瑞银│104.43亿美元│+4.9%
按渣打2024年中期基本经营收入99.58亿美元计算。
(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-29 16:25。)
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