花旗发表研报指，相信投资者已忽略香港房地产市场於去年的平淡表现，将焦点转向2026、2027年房价、利润率及销售额的上升潜力；加速投资以提升资产净值的计划；零售物业(奢侈品为正增长)与中环区写字楼(负面程度减轻)相对於周边地区零售/写字楼(仍为负增长)的两极化租金前景等。
花旗认为，相较於收租股，发展商在2026至2027年展现更大的每股盈利上行潜力，主要得益房价改善带来的房屋销售利润率提升，及潜在具增值效益的新土地收购，推荐股票包括新鸿基地产(00016.HK) -2.300 (-1.923%) 沽空 $3.30亿; 比率 35.334% 、信和置业(00083.HK) -0.140 (-1.250%) 沽空 $1.15千万; 比率 14.603% 、恒基地产(00012.HK) -0.360 (-1.324%) 沽空 $4.06千万; 比率 23.261% (3月后)及恒隆地产(00101.HK) -0.050 (-0.645%) 沽空 $4.44百万; 比率 9.731% 。有关评级及目标价详见另表。
股息方面，花旗表示，太古地产(01972.HK) -0.280 (-1.293%) 沽空 $1.68百万; 比率 6.237% 及香港置地承诺实现中单位数按年增长，九龙仓置业(01997.HK) -0.200 (-0.889%) 沽空 $1.87千万; 比率 27.773% 的每股股息增长主要得益稳定的65%派息率下利息成本的节省。新鸿基地产、长实集团(01113.HK) -0.460 (-0.979%) 沽空 $6.30千万; 比率 23.926% 、信和置业、嘉里建设(00683.HK) -0.290 (-1.457%) 沽空 $1.15百万; 比率 5.340% 、恒隆地产、希慎兴业(00014.HK) -0.130 (-0.752%) 沽空 $94.06万; 比率 3.431% 、九龙仓集团(00004.HK) -0.490 (-2.524%) 沽空 $1.24百万; 比率 5.839% ，股息预计维持稳定。迎来五十周年的恒基地产股息存在争议。领展房产基金(00823.HK) -0.180 (-0.487%) 沽空 $8.27千万; 比率 25.232% 、置富产业信托(00778.HK) -0.030 (-0.626%) 沽空 $2.59百万; 比率 48.548% 及冠君产业信托(02778.HK) -0.060 (-2.521%) 沽空 $1.38百万; 比率 18.801% 因租金负增长，预计每基金单位分派数下降。新世界发展(00017.HK) -0.190 (-2.477%) 沽空 $4.01百万; 比率 16.604% 无股息。
盈利方面，花旗预计香港置地、九龙仓置业及置富产业信托录得增长；新鸿基地产、信和置业、长实集团、希慎兴业大致稳定；恒隆地产及太古地产按年下降0%至5%，但2025年下半年已因零售营业额租金改善而好转；嘉里建设(倒退15-20%符预期)、恒基地产(倒退40%，因缺乏出售收益等)、冠君产业信托(倒退10%)、领展表现疲弱；新世界发展录得亏损。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-15 16:25。)
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