2025年9月1日早盘，恒指涨幅扩大至2%，阿里巴巴涨近18%。消息面方面，阿里巴巴集团2026财年第一季度财报显示，AI+云的capex投入达386亿元，同比增长220%，AI已成为驱动云业务增长的核心动能之一。
中信证券研报指出，阿里巴巴最新财报显示，其25Q2资本开支及云业务均实现高增长，AI相关产品收入连续八个季度实现三位数增长。在区域政治对海外算力芯片供应的扰动下，阿里仍坚定投入AI基础设施，这标志着国产AI芯片的自主可控进程正在稳步推进，国内云厂商由AI需求驱动的资本开支将重回高速增长通道。我们推荐在国产算力浪潮中深度受益的AIDC、服务器与网络设备、以及上游交换芯片相关厂商。
政策面方面，国务院日前印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出推动智能终端“万物智联”，大力发展人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端，打造一体化全场景覆盖的智能交互环境。华福证券认为，AI消费电子产品将成为“人工智能+”行动的重要落地方向，建议关注AI终端硬件产业链相关投资机会。
此外，摩根士丹利上调阿里巴巴美股目标价10%，并称阿里云未来几个季度增速料加快。摩根士丹利预计，受益于对人工智能的强劲需求、通义千问产品升级和战略合作，阿里云未来几个季度增速将加快。预测第二财季阿里云增速将达到30%，利润率维持在高个位数水平。将阿里巴巴ADR目标价由150美元上调至165美元。
场内ETF方面，截至2025年9月1日 10:27，中证海外中国互联网30指数强势上涨3.56%，中概互联ETF(159605)上涨2.79%。前十大权重股合计占比85.54%，其中成分股阿里巴巴-W上涨17.63%，百度集团-SW上涨4.14%，京东集团-SW，小米集团-W(02423)等个股跟涨。值得一提的是，中证海外中国互联网30指数第一大权重股阿里巴巴-W权重占比达14.14%，含“里”量突出。
中概互联ETF(159605)：覆盖港股+美股中概互联企业更集中于龙头。从香港及其他海外交易所选取30只中国互联网公司证券作为指数样本，以反映境外上市的中国互联网公司证券的整体表现。
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