美银证券研究报告指，H股上市的内银首季平均净利润按年增长由去年的0.7%改善至1.1%。期内拨备前利润(PPOP)按年平均大幅加速至9.2%，相较去年为1.5%，其中，中行(03988.HK) -0.040 (-0.759%) 沽空 $4.07亿; 比率 48.994% 及农行(01288.HK) +0.010 (+0.165%) 沽空 $4.55亿; 比率 40.575% 净利润增长按年升4%至4.5%，而邮储银行(01658.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.44千万; 比率 40.733% 、建行(00939.HK) -0.120 (-1.356%) 沽空 $5.13亿; 比率 33.241% 及农行拨备前利润按年增长13%至19%。期内，净息差平均按季反弹3个基点至1.43%，为主要利好惊喜；净利息收入按季增2.8%。当中，建行、民行(01988.HK) -0.050 (-1.416%) 沽空 $1.09千万; 比率 21.038% 、重农行(03618.HK) +0.010 (+0.146%) 沽空 $2.48千万; 比率 40.615% 及农行净息差按季升6至9个基点，招行(03968.HK) -0.240 (-0.518%) 沽空 $1.41亿; 比率 26.530% 及信行(00998.HK) -0.130 (-1.646%) 沽空 $4.06千万; 比率 14.866% 则录得2至3个基点的跌幅。该行对行业维持建设性看法，因其股息率约5%表现稳健、收入增长已见底、防御性性质，并具备对抗AI冲击的监管护城河。首选工行(01398.HK) -0.050 (-0.722%) 沽空 $3.42亿; 比率 40.826% 及建行，最不看好招行及邮储行。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-20 16:25。)