<匯港通訊> 匯豐(HSBC Global Research)發報告指,維持中國海外發展(00688)目標價14.1港元及「持有」評級。
匯豐指,中國海外維持其關注點在一綫城市, 佔2025年前七個月權益買地收入佔64%。
2025年前8個月銷售額表現不佳,同比減少17%,主要歸因於可售資源減少、2024年缺乏有價格上限的高端項目。鑑於2025年下半年將有970億元人民幣的新增可售資源上市，中國海外發展預計銷售勢頭加速。令人鼓舞的是，隨著北京近期政策放鬆，該公司的銷售轉換率上升。隨著土地市場競爭開始緩和，銷售勢頭放緩，該公司期待在2025年第四季補充更多優質地塊。
報告指，中國海外2025年上半年的減值損失升至48億元人民幣,和同行相比適中。管理層也宣佈三項減少減值損失的因素:1)高度集中在一綫城市;2)投資範圍謹慎;3)收入結構偏向已竣工的房地產銷售,價格下降通過壓縮利潤率而非減值損失來吸收。得注意的是，該公司20-30%的土地儲備是在2021年或之前獲得，約65%的存貨被指定用於住宅用途。(JJ)
新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊